Даже лучше подойдет событие KeyPress.
После каждого изменения запоминаем текст, при событии KeyPress проверяем русская буква, или нет.
Если не русская, то заменяем текст на старый.
Можно еще заменять латинские буквы на аналоги, если это не противоречит техзаданию.
Требовать и эффективности, и гибкости от одной и той же программы — все равно, что искать очаровательную и скромную жену... по-видимому, нам следует остановиться на чем-то одном из двух. Фредерик Брукс-младший